大客戶蘋果琵琶別抱傷很大　高通財報成績 - 股票

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大客戶蘋果琵琶別抱傷很大　高通財報成績單驚現3大赤字
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2.原文內容：
高通(Qualcomm)終於嚐到了分手的痛苦滋味！從2011年到2015年的蘋果(Apple)手機基頻
數據機晶片的獨家供應商，到2016年、2017年與英特爾(Intel)分食蘋果基頻晶片訂單，
然後到2018年9月蘋果新一代手機iPhone Xs、iPhone XR亮相後，證實了蘋果琵琶別抱、
高通丟單的消息，根據高通最新2018會計年度第4季(7~9月底)財報結果顯示，丟掉了蘋果
這個大客戶，意味著高通在最新一代的蘋果手機出貨中，眼睜睜流失了超過5,000顆基頻
數據機晶片訂單，再加上高通宣稱蘋果整個2018會計年度(2017年10月~2018年9月底)都沒
有支付以手機整機價格計價的專利授權權利金共計70億美元之多，高通最新第4季財報成
績單驚現3大赤字：淨損約5億美元、營運虧損大約7億美元，而營運現金流更是呈現負的4
億美元水準。

值得注意的是，其實高通過去5季以來，晶片部門營收每季年增率節節下滑，從先前的2位
數字驟跌到個位數字，最新第4季晶片部門營收進帳甚至出現零成長現象；而在專利授權
業務方面，高通近5季授權部門營收每季年增率，同樣也從2位數字大幅下跌到只剩個位數
字，第4季授權部門營收年增率只有小增6%。因此，無論是在晶片部門還是授權部門，在
營收增幅減緩的前提下，按照高通的算法，再加上蘋果尚積欠高通70億美元的權利金，入
不敷出、費用高漲，結果拖累高通2018會計年度以虧損告終，全年度營收227億美元，營
運獲利尚有7億美元，但淨損已然高達49億美元之譜，失去大客戶蘋果的加持，果然傷很
大。

根據彭博(Bloomberg)、華爾街日報(WSJ)、路透(Reuters)、MarketWatch等媒體報導指出
，除了第4季以及2018會計年度全年虧損以外，高通更給出了令人失望的前景展望。高通
表示，預估2018年底以及2019年上半需求仍顯低迷，預計要等到2019年下半隨著新一代5G
手機服務以及網路建置展開之後，才能帶動新一波成長動能，反轉高通目前頹勢，然而，
這也意味著高通若想等到柳暗花明的那一天，還有不少日子得熬。

分析高通旗下兩大業務，儘管蘋果新一代手機完全押寶在英特爾(Intel)身上，高通連一
杯羹都沒分到，但晶片部門第4季營收仍表現持平，取得46.5億美元營收進帳。高通執行
長Steve Mollenkopf表示，大陸中階手機業者競相向高通拉高採購晶片數量，藉此進一步
往高階市場發展，可說是高通在失去蘋果大客戶支援之後，靠眾多大陸手機業者抬轎撐業
績。有鑑於此，高通其實在第4季出貨了2.32億顆的手機數據機晶片組，遠比2017年同期
的2.2億顆進一步有所成長。

然而，在授權部門方面，卻是被重擊的相當慘。由於與蘋果之間的專利訴訟戰仍在持續中
，蘋果整個2018會計年度並未支付高通任何權利金，按照高通的算法，蘋果業已積欠高通
70億美元的權利金，而高通第4季授權部門營收達11.38億美元，年減6%。雪上加霜的噩耗
是，高通近5季以來，旗下授權部門的獲利不僅縮減，其縮減幅度更是達到2位數字，專利
授權業務的獲利衰退從11~57%不等，最新第4季授權部門旗下營運獲利衰退11%還算是小意
思，相較之下，2018會計年度第2季授權業務獲利大幅腰斬，年減57%，在在預示著高通的
授權業務金雞母岌岌可危。

高通的2018會計年度這一年過得險象環生，2018年初高通管理團隊全力防禦博通
(Broadcom)的惡意收購，儘管在川普總統一紙命令下，讓高通免於被博通鯨吞命運。但
2018年6月間，高通在與大陸監管機關角力無望之後，終於放棄收購荷商恩智浦(NXP)半導
體的企圖，擴大進軍車用電子市場的計畫也鎩羽而歸。再者，除了與蘋果之間關於專利授
權等權利金糾紛以外，高通與另一家大客戶華為也正對峙當中，華為據傳也有積欠權利金
的情況。

然而，高通此刻面臨的與監管機關的最大麻煩，應該要算是與美國聯邦貿易委員會(FTC)
之間關於壟斷市場的官司。加州聖荷西地區聯邦法官Lucy Koh日前初裁要求高通必須授權
基頻晶片專利給競爭對手供應商。對此，高通執行長Steve Mollenkopf最新在財報法說會
上的回應表示，不管加州法官初裁如何，高通仍將一如既往營運業務，一方面繼續進行與
FTC之間的和解談判，另外也期望Lucy Koh法官的初步裁決屆時能夠遭到推翻，換言之，
高通目前依然沒有打算授權基頻晶片專利給英特爾、聯發科等競爭對手。


3.心得/評論：
在專利訴訟明顯落居下風的高通雖然急於與蘋果和解，但蘋果卻好整以暇地甚至透過主流
媒體路透釋出消息，一來澄清從來沒有和高通有過任何層次的和解洽商接觸，二來更力陳
蘋果目前積極備戰上法庭與高通面對面角力的決心，向來呼風喚雨的手機晶片巨擘美商高
通這次真的是踢到蘋果這塊鐵板。

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